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Le groupe Altice, dirigé par Patrick Drahi, envisagerait sérieusement de se séparer de SFR, le deuxième opérateur télécom français. Selon une enquête publiée par Le Figaro le 6 avril, l’hypothèse d’une vente partielle ou totale de SFR circule activement en coulisses. Plusieurs opérateurs comme Bouygues Telecom, Free et Orange suivraient de près le dossier, ainsi que des investisseurs étrangers, notamment venus du Moyen-Orient.
Officiellement, SFR n’est pas à vendre. Mais en réalité, la situation financière d’Altice pourrait pousser Patrick Drahi à accélérer son plan de désendettement. L’opérateur, qui a perdu plus d’un million d’abonnés en deux ans, traverse une phase difficile, tandis que le groupe Altice affiche une dette colossale de 60 milliards d’euros, dont 24 milliards rien qu’en France. Vendre SFR pourrait rapporter jusqu’à 25 milliards d’euros, selon les ambitions de son propriétaire, même si ce montant est jugé irréaliste par ses concurrents.
La complexité de l’opération réside notamment dans les enjeux concurrentiels. Un rachat direct par l’un des trois opérateurs restants – Orange, Bouygues ou Free – créerait un géant des télécoms trop dominant, qui serait probablement bloqué par les autorités de la concurrence en France comme en Europe. Le scénario le plus plausible serait donc un démantèlement progressif de SFR, avec une revente de ses actifs par segments (infrastructure, clients, réseau mobile ou fibre), à différents acteurs.
Cette hypothèse de démembrement ouvrirait aussi la porte à des investisseurs internationaux, notamment des fonds souverains d’Arabie saoudite ou des Émirats arabes unis, qui s’intéressent de plus en plus au marché européen des télécoms. L’éventualité d’un retour à trois opérateurs sur le marché français, comme avant l’arrivée de Free en 2012, pourrait également avoir un impact sur les prix des abonnements, en réduisant la concurrence.
Depuis 2023, Patrick Drahi a déjà entamé plusieurs cessions d’actifs. Les data centers d’Altice ont été vendus à Morgan Stanley, tandis que BFMTV et RMC ont été cédés à Rodolphe Saadé, PDG du groupe maritime CMA CGM. Cette stratégie vise à faire face aux échéances financières majeures à venir : 1,6 milliard d’euros à rembourser en 2025, 5,4 milliards en 2027, puis 8,9 milliards en 2028.
Après un accord trouvé en février avec ses créanciers, Drahi pourrait attendre une fenêtre plus favorable pour finaliser la vente de SFR, qui compte aujourd’hui environ 20 millions d’abonnés mobiles. Si une vente totale reste difficile à concrétiser à court terme, une cession progressive par actifs semble désormais le scénario le plus crédible.
Officiellement, SFR n’est pas à vendre. Mais en réalité, la situation financière d’Altice pourrait pousser Patrick Drahi à accélérer son plan de désendettement. L’opérateur, qui a perdu plus d’un million d’abonnés en deux ans, traverse une phase difficile, tandis que le groupe Altice affiche une dette colossale de 60 milliards d’euros, dont 24 milliards rien qu’en France. Vendre SFR pourrait rapporter jusqu’à 25 milliards d’euros, selon les ambitions de son propriétaire, même si ce montant est jugé irréaliste par ses concurrents.
La complexité de l’opération réside notamment dans les enjeux concurrentiels. Un rachat direct par l’un des trois opérateurs restants – Orange, Bouygues ou Free – créerait un géant des télécoms trop dominant, qui serait probablement bloqué par les autorités de la concurrence en France comme en Europe. Le scénario le plus plausible serait donc un démantèlement progressif de SFR, avec une revente de ses actifs par segments (infrastructure, clients, réseau mobile ou fibre), à différents acteurs.
Cette hypothèse de démembrement ouvrirait aussi la porte à des investisseurs internationaux, notamment des fonds souverains d’Arabie saoudite ou des Émirats arabes unis, qui s’intéressent de plus en plus au marché européen des télécoms. L’éventualité d’un retour à trois opérateurs sur le marché français, comme avant l’arrivée de Free en 2012, pourrait également avoir un impact sur les prix des abonnements, en réduisant la concurrence.
Depuis 2023, Patrick Drahi a déjà entamé plusieurs cessions d’actifs. Les data centers d’Altice ont été vendus à Morgan Stanley, tandis que BFMTV et RMC ont été cédés à Rodolphe Saadé, PDG du groupe maritime CMA CGM. Cette stratégie vise à faire face aux échéances financières majeures à venir : 1,6 milliard d’euros à rembourser en 2025, 5,4 milliards en 2027, puis 8,9 milliards en 2028.
Après un accord trouvé en février avec ses créanciers, Drahi pourrait attendre une fenêtre plus favorable pour finaliser la vente de SFR, qui compte aujourd’hui environ 20 millions d’abonnés mobiles. Si une vente totale reste difficile à concrétiser à court terme, une cession progressive par actifs semble désormais le scénario le plus crédible.
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